英国金融行为监管局FCA

数汇财经 · 2019-11-26 · 百科

以金融行业来说,英国伦敦作为世界著名的金融中心,超过600年的金融发展史,其金融服务补偿计划(FSCS)更是吸引着众人趋之若鹜申请FCA牌照。那么FCA牌照的诱惑究竟在哪?

FCA历史

FCA的前身是金融服务管理局(FSA)。FSA在2013年4月被英国政府废止,此后,FCA和PRA两大机构正式取代FSA,并分别承担其职能。PRA监管所有银行相关活动,而FCA则开始作为全球知名的监管机构,对英国的机构和零售外汇交易公司、流动性提供商、金融技术初创企业、机构经纪商和整个客服生态系统进行监管。也就是说,对于原先受到FSA监管的经纪商依然继续被充分授权并监管,只是将监管权移交至FCA。

而FSA的前身则是1985年由英国财政大臣Nigel Lawson成立的证券投资委员会(SIB)。在1980年代,英国经济迅速腾飞,更多居民开始有了可支配收入,于是很多人开始计划为未来进行投资。此时撒切尔夫人出台了金融服务业自由化政策,废除各项金融管制,推动混业经营。就是银行可以搞证券业务,可以和投行融合。一切放开,大家随便玩,这就是英国金融业大爆炸的时代。大量的独立金融顾问(IFAs)也应运而生,它们通常是由一到两个金融顾问形成的小型经纪公司,这些IFAs向人们推荐不同的投资建议,或者和生命保险公司合作,以获得佣金收入。

如此众多的金融顾问们无疑会存在行业诈骗行为。布莱尔1997年上台后把SIB的给改组了,成立一个新机构——英国金融服务管理局(FSA),同时把原本属于英格兰银行的监管银行业的职能,移交给了FSA。

从1997年到2012年,英国的金融监管体制,是由英国财政部出面统筹,英格兰银行和FSA具体执行。其中,英格兰银行作为央行,一权独大,地位自然不用多说,货币政策和金融稳定都归它管。

FSA负责监管银行、保险以及投资事业,包括证券和期货。对不同金融行业的监管需求也陆续形成。英国的银行业一直受到英国央行的严厉监管。但是在传统的银行业之外,英国出现了种类丰富的新兴金融领域,比如经纪商、股票经纪人、金融顾问、独立的投资组合经理,甚至产生了独立的自律组织—金融中介机构、经理人和经纪人协会(FIMBRA)。很多的IFAs当时都加入了FIMBRA,以提高信誉度。

到了1994年,SIB年不再承认FIMBRA的合法身份,并逐步关闭了这一自律组织,个人投资管理局(PIA)取而代之。PIA是英国第一家能够对经纪人和中介机构的违规运营进行处罚的机构。

在这个年代,在线交易开始形成新兴的势头,并很快风靡全球。它让所有的组织合并起来,最终形成了FSA。FSA正式对英国央行以外的银行业进行监管,包括养老金顾问、生命保险产品,并逐渐扩大到外汇交易等等领域。

到了2008年,全球发生金融危机,英国受到沉重打击。英国做了检讨,认为英格兰银行、金融服务局FSA和财政部三方共同监管的体制,是导致英国金融受挫的重要原因。

2010年,成立了FSA的保守党再次组建内阁,财政大臣乔治·奥斯本(George Osborne)宣布解散FSA,通过《2012年金融服务法案》将其职能一分为二,成立了FCA和PRA。

FCA全称是行为监管局,PRA全称是审慎监管局。

FCA行为监管局的职责,就是当你私下搞小动作,损害投资者利益,就敲你两下,让你感觉到疼;PRA审慎监管局的职责,就是感觉你可能有小动作,就提早警告你,让你不敢耍小动作。

FCA的监管牌照

在全球监管中,FCA以严格苛刻的监管条件而闻名,拥有一张FCA的监管牌照也是众多外汇经纪商所引以为豪的。投资者在市场铺天盖地的宣传推广中,可以看到不少经纪商宣称自己受FCA监管。

但其实,FCA牌照也大有不同,并不是拥有FCA监管号的经纪商就能够为客户提供真正意义上的FCA监管。其监管牌照也是众多外汇经纪商所梦寐以求的,然而,虽然有一些平台的确持有FCA监管牌照,但却可能完全不受FCA监管。例如在国内外汇行业,有不少号称英国FCA监管的零售外汇经纪商都是“克隆/套牌公司”,他们给国内投资者提供一个英国金融中心地址、一个FCA监管编号和许多被套牌公司的基本细节。但实际上他们并没有FCA授权。他们的目的仅仅是营造一种假象,让更多投资者相信他们,试图让他们入金交易。如果与这些未授权外汇公司进行交易,那么一旦出现问题,投资者将无法获得金融申诉专员服务机构(FOS)或者金融服务补偿计划(FSCS)的保护。

FCA监管牌照类型主要分为以下几种:

FCA的监管牌照一共可以分为四个等级,从高到低分别是全牌照(Authorised)、欧盟牌照(EEA  Authorised)、支付牌照(状态栏:See full details)和代理牌照(Appointed representative和Appointed representative – introducer)

一、全牌照(Authorised)

全牌照是FCA这四类牌照当中资质最高的一种,是直接受FCA监管的。

全牌照之下仍旧可以分为三个类型,即投资顾问、STP和MM牌照,相对应的自有资本要求也不相同,分别是5000欧元,125000欧元和730000欧元。其许可证对应为IFPRU 50k license、IFPRU 125k license和IFPRU 730k license。

在这三种类型当中,投资顾问牌照是不可以持有客户资金的,STP牌照可以持有客户资金但是不能用自己的账户交易,MM则可以持有资金也可以交易自己的账户。其中,STP牌照和MM牌照均具备FSCS计划保障。

二、欧盟牌照(EEA  Authorised)

欧盟牌照是基于欧盟金融市场法规MiFID II准则的授权牌照,严格来说实际上是不受FCA监管的,其客户也无法享受FSCS补偿计划。根据MiFID II准则拥有欧盟一个国家的监管牌照就等同于拥有了一张欧盟经济区的经营通行证,各成员国间无条件的相互承认。

三、支付牌照(状态栏:See full details)

支付牌照主要是针对支付公司的,如果一些经纪商既有外汇业务,也有支付业务也会显示See full details。

四、代理牌照(Appointed representative和Appointed representative – introducer,即AR和IAR)

FCA对AR的定义是:AR指的是扮演FCA直接监管经纪商代理的一家公司或个人,FCA直接监管经纪商是AR的主体。也就是说,AR公司本身并不受FCA监管,而是受到主体经纪商监管,由主体经纪商负责其资质审核。

AR大致上可以分为两种,一种是独立运营的AR,另一种是仅将客户介绍到主体经纪商的IAR。

主体经纪商对AR的所有活动负责,AR的客户开户需要通过主体经纪商的合规审核,客户的交易订单通常也是由主体经纪商处理。也因此,如果主体经纪商受到英国FCA的监管,那么AR的客户也可以享受到FSCS补偿计划的保护。

STP牌照升级为MM

2018年3月,FCA表示正在考虑要求STP外汇经纪商均将该牌照升级为做市商牌照MM,这件事在外汇圈内引起了一阵轰动。

那么,为什么FCA会想要经纪商升级牌照呢?

事实上,在FCA给经纪商的“一封信”中,其原因已经说得很清楚了,是为了落实对用户的负余额保护政策。

负余额保护,是一种保护交易者使其在交易失败的时候避免陷入债务的措施。负余额是比较罕见的一种情况,一般是在市场流动性不足或者波动加快的时候出现,在这种情况下,经纪商可能无法及时在客户止损或者账户余额为零的时候进行平仓,巨大的损失则可能导致用户面临负余额状态,也就是说,欠了经纪商钱。在瑞郎事件当中,EUR/CHF汇率在短短几分钟内就下跌了40%以上,就导致许多交易者面临超过20万美元的负余额,而当经纪商提供负余额保护的时候,就意味着他们不会跟你要这些钱,该政策对于经纪商来说,是要承担巨大的风险的,但是很多受监管的经纪商会选择提供此服务,以此作为卖点。

我们回看STP和MM的问题,在上文当中有介绍,FCA对于STP经纪商的资本量要求是125k,而MM经纪商则是730k,也就是能取得MM牌照的经纪商要比STP牌照的经纪商资金充足得多。

FCA之所以要求这么高的资金成本,是因为FCA认为,如果再有类似瑞郎黑天鹅事件出现,用户将会出现大量的负余额,而目前STP经纪商的资本要求并不能够保障负余额政策顺利地执行。FCA的这一要求,对于很多经纪商来说是一个不小的挑战,不过对于客户来说,则是多了一重保障。

对此,有外媒表示,FCA通常在确定经纪商的资本要求上面,拥有较多的话语权,有一些公司的资本储备不能够实际反映他们所持有的市场风险。

为什么与FCA监管的经纪商合作

1. 完善的监管保护体系

金融市场行为监管局(FCA)作为监管机构,要求客户资金必须与公司资金隔离保管。一旦公司破产,隔离的这部分客户资金无法当做公司的资产使用。不管是公司还是个人,在英国进行相应的金融服务活动,必须获得FCA授权才可以,或者以其他方式获得豁免。当然,其中一些没有获得授权的公司很可能正在进行欺诈。FCA每个月也会定期公布一些违规的经纪商名单。

另外,在英国零售外汇监管体系中,针对投资者的维权与保护非常完善,其中英国金融监察专员服务制度(FOS)和金融服务补偿计划(FSCS)就是典型的两把“保护伞”,前者主要针对投资纠纷争端等问题,后者是公司破产倒闭后的赔付问题。像中国这样的发展中市场,监管制度还不够完善,投资者常常不知找谁解决问题。所以一些投资者反而更青睐持有英国FCA等权威正规监管的经纪商。

2. 安全及保障性高

FCA监管的经纪商需要遵守严格的要求,满足基本的监管标准。需要说明的是,FCA监管也无法保证经纪商100%的合规。但是,在严格的监管要求之下,这些经纪商的合规性和投资者利益更有保障。

FCA要求,经纪商必须确保交易者对协议条款、交易相关的事宜有充分的了解。而且,在交易执行中,经纪商的报价和操作都更加透明,也不会出现隐形费用等情况。

3. 注重投资者需求

和FCA监管的经纪商合作,有几点是可以确定的。首先,交易者能够被公平对待,经纪商会明确与客户沟通方方面面。因为对监管经纪商来说,满足客户需求比盈利更重要。

而未受监管的经纪商并不会将客户利益放在首位,因此客户服务通常很糟糕。未受监管经纪商不回复客户电话和邮件,而是一味以高收益诱惑投资者,少数情况下,它们甚至直接从客户的银行账户中取走资金。

怎么确认资金安全

根据FCA监管要求,凡是提供外汇零售业务的经纪商,必须要加入FSCS(FSCS:Financial Services Compensation Scheme,即金融服务补偿计划),该基金对每个投资者有五万英镑的保险保障,如果是平台破产或者无力支付客户的资金,将有FSCS基金对客户进行赔偿,每个客户最高五万英镑。

客户的入金,全部是入金到托管银行,如果是托管银行破产,那么根据法规,FSCS将赔偿客户最高7.5万英镑。

所以,如果你的交易资金在五万英镑以内的,可以确认是资金100%安全,有保障的。

特别说明:FSCS覆盖全球客户,包括中国客户,所以中国客户开户也是受到这个基金的保护的。

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英国金融行为监管局FCA

数汇财经 · 2019-11-26 · 百科

以金融行业来说,英国伦敦作为世界著名的金融中心,超过600年的金融发展史,其金融服务补偿计划(FSCS)更是吸引着众人趋之若鹜申请FCA牌照。那么FCA牌照的诱惑究竟在哪?

FCA历史

FCA的前身是金融服务管理局(FSA)。FSA在2013年4月被英国政府废止,此后,FCA和PRA两大机构正式取代FSA,并分别承担其职能。PRA监管所有银行相关活动,而FCA则开始作为全球知名的监管机构,对英国的机构和零售外汇交易公司、流动性提供商、金融技术初创企业、机构经纪商和整个客服生态系统进行监管。也就是说,对于原先受到FSA监管的经纪商依然继续被充分授权并监管,只是将监管权移交至FCA。

而FSA的前身则是1985年由英国财政大臣Nigel Lawson成立的证券投资委员会(SIB)。在1980年代,英国经济迅速腾飞,更多居民开始有了可支配收入,于是很多人开始计划为未来进行投资。此时撒切尔夫人出台了金融服务业自由化政策,废除各项金融管制,推动混业经营。就是银行可以搞证券业务,可以和投行融合。一切放开,大家随便玩,这就是英国金融业大爆炸的时代。大量的独立金融顾问(IFAs)也应运而生,它们通常是由一到两个金融顾问形成的小型经纪公司,这些IFAs向人们推荐不同的投资建议,或者和生命保险公司合作,以获得佣金收入。

如此众多的金融顾问们无疑会存在行业诈骗行为。布莱尔1997年上台后把SIB的给改组了,成立一个新机构——英国金融服务管理局(FSA),同时把原本属于英格兰银行的监管银行业的职能,移交给了FSA。

从1997年到2012年,英国的金融监管体制,是由英国财政部出面统筹,英格兰银行和FSA具体执行。其中,英格兰银行作为央行,一权独大,地位自然不用多说,货币政策和金融稳定都归它管。

FSA负责监管银行、保险以及投资事业,包括证券和期货。对不同金融行业的监管需求也陆续形成。英国的银行业一直受到英国央行的严厉监管。但是在传统的银行业之外,英国出现了种类丰富的新兴金融领域,比如经纪商、股票经纪人、金融顾问、独立的投资组合经理,甚至产生了独立的自律组织—金融中介机构、经理人和经纪人协会(FIMBRA)。很多的IFAs当时都加入了FIMBRA,以提高信誉度。

到了1994年,SIB年不再承认FIMBRA的合法身份,并逐步关闭了这一自律组织,个人投资管理局(PIA)取而代之。PIA是英国第一家能够对经纪人和中介机构的违规运营进行处罚的机构。

在这个年代,在线交易开始形成新兴的势头,并很快风靡全球。它让所有的组织合并起来,最终形成了FSA。FSA正式对英国央行以外的银行业进行监管,包括养老金顾问、生命保险产品,并逐渐扩大到外汇交易等等领域。

到了2008年,全球发生金融危机,英国受到沉重打击。英国做了检讨,认为英格兰银行、金融服务局FSA和财政部三方共同监管的体制,是导致英国金融受挫的重要原因。

2010年,成立了FSA的保守党再次组建内阁,财政大臣乔治·奥斯本(George Osborne)宣布解散FSA,通过《2012年金融服务法案》将其职能一分为二,成立了FCA和PRA。

FCA全称是行为监管局,PRA全称是审慎监管局。

FCA行为监管局的职责,就是当你私下搞小动作,损害投资者利益,就敲你两下,让你感觉到疼;PRA审慎监管局的职责,就是感觉你可能有小动作,就提早警告你,让你不敢耍小动作。

FCA的监管牌照

在全球监管中,FCA以严格苛刻的监管条件而闻名,拥有一张FCA的监管牌照也是众多外汇经纪商所引以为豪的。投资者在市场铺天盖地的宣传推广中,可以看到不少经纪商宣称自己受FCA监管。

但其实,FCA牌照也大有不同,并不是拥有FCA监管号的经纪商就能够为客户提供真正意义上的FCA监管。其监管牌照也是众多外汇经纪商所梦寐以求的,然而,虽然有一些平台的确持有FCA监管牌照,但却可能完全不受FCA监管。例如在国内外汇行业,有不少号称英国FCA监管的零售外汇经纪商都是“克隆/套牌公司”,他们给国内投资者提供一个英国金融中心地址、一个FCA监管编号和许多被套牌公司的基本细节。但实际上他们并没有FCA授权。他们的目的仅仅是营造一种假象,让更多投资者相信他们,试图让他们入金交易。如果与这些未授权外汇公司进行交易,那么一旦出现问题,投资者将无法获得金融申诉专员服务机构(FOS)或者金融服务补偿计划(FSCS)的保护。

FCA监管牌照类型主要分为以下几种:

FCA的监管牌照一共可以分为四个等级,从高到低分别是全牌照(Authorised)、欧盟牌照(EEA  Authorised)、支付牌照(状态栏:See full details)和代理牌照(Appointed representative和Appointed representative – introducer)

一、全牌照(Authorised)

全牌照是FCA这四类牌照当中资质最高的一种,是直接受FCA监管的。

全牌照之下仍旧可以分为三个类型,即投资顾问、STP和MM牌照,相对应的自有资本要求也不相同,分别是5000欧元,125000欧元和730000欧元。其许可证对应为IFPRU 50k license、IFPRU 125k license和IFPRU 730k license。

在这三种类型当中,投资顾问牌照是不可以持有客户资金的,STP牌照可以持有客户资金但是不能用自己的账户交易,MM则可以持有资金也可以交易自己的账户。其中,STP牌照和MM牌照均具备FSCS计划保障。

二、欧盟牌照(EEA  Authorised)

欧盟牌照是基于欧盟金融市场法规MiFID II准则的授权牌照,严格来说实际上是不受FCA监管的,其客户也无法享受FSCS补偿计划。根据MiFID II准则拥有欧盟一个国家的监管牌照就等同于拥有了一张欧盟经济区的经营通行证,各成员国间无条件的相互承认。

三、支付牌照(状态栏:See full details)

支付牌照主要是针对支付公司的,如果一些经纪商既有外汇业务,也有支付业务也会显示See full details。

四、代理牌照(Appointed representative和Appointed representative – introducer,即AR和IAR)

FCA对AR的定义是:AR指的是扮演FCA直接监管经纪商代理的一家公司或个人,FCA直接监管经纪商是AR的主体。也就是说,AR公司本身并不受FCA监管,而是受到主体经纪商监管,由主体经纪商负责其资质审核。

AR大致上可以分为两种,一种是独立运营的AR,另一种是仅将客户介绍到主体经纪商的IAR。

主体经纪商对AR的所有活动负责,AR的客户开户需要通过主体经纪商的合规审核,客户的交易订单通常也是由主体经纪商处理。也因此,如果主体经纪商受到英国FCA的监管,那么AR的客户也可以享受到FSCS补偿计划的保护。

STP牌照升级为MM

2018年3月,FCA表示正在考虑要求STP外汇经纪商均将该牌照升级为做市商牌照MM,这件事在外汇圈内引起了一阵轰动。

那么,为什么FCA会想要经纪商升级牌照呢?

事实上,在FCA给经纪商的“一封信”中,其原因已经说得很清楚了,是为了落实对用户的负余额保护政策。

负余额保护,是一种保护交易者使其在交易失败的时候避免陷入债务的措施。负余额是比较罕见的一种情况,一般是在市场流动性不足或者波动加快的时候出现,在这种情况下,经纪商可能无法及时在客户止损或者账户余额为零的时候进行平仓,巨大的损失则可能导致用户面临负余额状态,也就是说,欠了经纪商钱。在瑞郎事件当中,EUR/CHF汇率在短短几分钟内就下跌了40%以上,就导致许多交易者面临超过20万美元的负余额,而当经纪商提供负余额保护的时候,就意味着他们不会跟你要这些钱,该政策对于经纪商来说,是要承担巨大的风险的,但是很多受监管的经纪商会选择提供此服务,以此作为卖点。

我们回看STP和MM的问题,在上文当中有介绍,FCA对于STP经纪商的资本量要求是125k,而MM经纪商则是730k,也就是能取得MM牌照的经纪商要比STP牌照的经纪商资金充足得多。

FCA之所以要求这么高的资金成本,是因为FCA认为,如果再有类似瑞郎黑天鹅事件出现,用户将会出现大量的负余额,而目前STP经纪商的资本要求并不能够保障负余额政策顺利地执行。FCA的这一要求,对于很多经纪商来说是一个不小的挑战,不过对于客户来说,则是多了一重保障。

对此,有外媒表示,FCA通常在确定经纪商的资本要求上面,拥有较多的话语权,有一些公司的资本储备不能够实际反映他们所持有的市场风险。

为什么与FCA监管的经纪商合作

1. 完善的监管保护体系

金融市场行为监管局(FCA)作为监管机构,要求客户资金必须与公司资金隔离保管。一旦公司破产,隔离的这部分客户资金无法当做公司的资产使用。不管是公司还是个人,在英国进行相应的金融服务活动,必须获得FCA授权才可以,或者以其他方式获得豁免。当然,其中一些没有获得授权的公司很可能正在进行欺诈。FCA每个月也会定期公布一些违规的经纪商名单。

另外,在英国零售外汇监管体系中,针对投资者的维权与保护非常完善,其中英国金融监察专员服务制度(FOS)和金融服务补偿计划(FSCS)就是典型的两把“保护伞”,前者主要针对投资纠纷争端等问题,后者是公司破产倒闭后的赔付问题。像中国这样的发展中市场,监管制度还不够完善,投资者常常不知找谁解决问题。所以一些投资者反而更青睐持有英国FCA等权威正规监管的经纪商。

2. 安全及保障性高

FCA监管的经纪商需要遵守严格的要求,满足基本的监管标准。需要说明的是,FCA监管也无法保证经纪商100%的合规。但是,在严格的监管要求之下,这些经纪商的合规性和投资者利益更有保障。

FCA要求,经纪商必须确保交易者对协议条款、交易相关的事宜有充分的了解。而且,在交易执行中,经纪商的报价和操作都更加透明,也不会出现隐形费用等情况。

3. 注重投资者需求

和FCA监管的经纪商合作,有几点是可以确定的。首先,交易者能够被公平对待,经纪商会明确与客户沟通方方面面。因为对监管经纪商来说,满足客户需求比盈利更重要。

而未受监管的经纪商并不会将客户利益放在首位,因此客户服务通常很糟糕。未受监管经纪商不回复客户电话和邮件,而是一味以高收益诱惑投资者,少数情况下,它们甚至直接从客户的银行账户中取走资金。

怎么确认资金安全

根据FCA监管要求,凡是提供外汇零售业务的经纪商,必须要加入FSCS(FSCS:Financial Services Compensation Scheme,即金融服务补偿计划),该基金对每个投资者有五万英镑的保险保障,如果是平台破产或者无力支付客户的资金,将有FSCS基金对客户进行赔偿,每个客户最高五万英镑。

客户的入金,全部是入金到托管银行,如果是托管银行破产,那么根据法规,FSCS将赔偿客户最高7.5万英镑。

所以,如果你的交易资金在五万英镑以内的,可以确认是资金100%安全,有保障的。

特别说明:FSCS覆盖全球客户,包括中国客户,所以中国客户开户也是受到这个基金的保护的。