猪肉太贵,火热的人造肉如何?

华盛证券 · 2019-09-04 · 公司
猪肉太贵,火热的人造肉如何?

编者注:年内包括猪肉鸡肉在内的农产品价格大涨,肉品供需趋紧之下,之前大热的人造肉也许能大有所为。

作者/华盛学院林海

目前,国内以猪肉为代表的各类肉类涨价,人造肉再次进入消费者的眼球,相对国内市场的冷清,国外人造肉市场相当火热,龙头Beyond Meat(BYND)8月已联合肯德基宣布推出人造肉产品,以下简析。

猪肉太贵,火热的人造肉如何?

行情来源:华盛证券


国内:供给偏紧决定上行趋势

猪肉连续涨价的消息并不新鲜,其次还有鸡肉等其他肉类。商务部数据显示,上周肉类批发价格不同幅度上涨,其中猪肉、牛肉、羊肉批发价格分别上涨8.9%、2.4%和1.9%,猪肉涨幅尤为领先。

持续涨价需从市场供需说起,8月统计局发布会已有陈述,8月猪肉价格同比、环比均有所上行确实受到市场供给偏紧的影响,背后主要受非洲猪瘟影响,猪瘟大规模流行且疫苗仍无解,生猪数量及市场供应大幅下滑,重新加大补给又要考虑生猪养殖周期较长且养殖户承担风险的问题,消费者需求平稳遇上市场可供给猪肉减少,持续涨价不难理解。

随着猪肉大幅涨价,包括鸡肉在内的其他肉类(可替换性)也有不同程度上涨,当前发改委已启动政策,支持养殖户扩大养猪场产能,并启动了补贴联动机制。如统计局所说,这些措施将起到缓解价格的作用,不过也需要时间。整体来看,短期内以猪肉为首的肉类仍有望保持上行趋势。

猪肉太贵,火热的人造肉如何?

资料来源:公开网络,华盛证券


人造肉的解围?

猪肉涨价不止,肉类替代品的需求将持续提升,全球近年来对人造肉关注更多,国内外企业都在加快产品研发和商业化布局。

人造肉分两种,一种称大豆蛋白肉,也就是大家热议的那一类,目前在市场上大为流行(尤其美国),主要靠大豆蛋白制成,健康且留有肉的口感。另一种人造肉以多种营养物质“喂养”动物干细胞得到,属于新式人造肉,目前仍在持续研究之中。

人造肉汉堡评MIT选为2019年“全球十大突破性技术”之一。整个行业看,国外研究机构估算“人造肉”未来的市场规模有望达到64亿美元。有分析师甚至还预测称,未来5年这个行业将增长至100亿美元。目前,行业增长受制于成本较高、产能有限和消费者偏好问题,随着时间这些问题有望一步步得到解决和改善。

猪肉太贵,火热的人造肉如何?

资料来源:公开网络,华盛证券

快餐业合作上线,资本狂欢

从资本及推广角度,人造肉在国外尤其流行,投资机构比较青睐,目前最大的三家人造肉品牌为Beyond Meat、Impossible foods及Memphis meats,三家都获得了大规模投资,不乏比尔盖茨、李嘉诚、瑞银、谷歌风投等知名大佬与机构。

猪肉太贵,火热的人造肉如何?

资料来源:IPO早知道,华盛证券

推广方面,多家快餐巨头已上线人造肉产品。在肯德基和麦当劳相继推出人造肉汉堡后,汉堡王也与Impossible foods合作推出人造肉产品。8月底肯德基宣布和Beyond Meat合作,在亚特兰大餐厅推出第一款人造鸡肉产品,包括黄金鸡块和无骨鸡翅,素食炸鸡在不到5小时内售罄。自去年起,Impossible Foods进军港澳市场,为香港及澳门近150家餐厅供应人造肉。今年3月进军新加坡,产品在当地大卖,亚洲市场的整体销量飙升超过3倍。

猪肉太贵,火热的人造肉如何?

资料来源:公开网络,华盛证券

目前,Impossible foods及Memphis meats并未上市。不过,今年5月, 作为“人造肉第一股”上市的Beyond Meat获得了资本市场的极大热情,上市后股价上涨近6倍,随后从高点回落到近167美元。目前,根据最新的季报,整体业绩高速增长,二季度销售额同比增长近四倍。不过也面临盈利难题,常年亏损的情况下,二季度亏损扩大至940 万美元。

结语

猪肉等肉类价格大涨,肉类替代品的需求持续提升,人造肉大热,并获得了资本的大力支持。两大龙头Beyond Meat及Impossible foods联手快餐巨头拓展市场,业绩实现高速增长。作为“人造肉第一股”,稀缺的Beyond Meat上市后大涨,被给予了较高估值,最新季报显示销售高增长但亏损扩大,相对盈利而言,当前市场更加关注公司及整个行业的发展潜力。

风险及免责提示:以上内容仅代表本文作者的个人立场和观点。投资者在做出任何投资决定前,应结合自身情况,考虑投资产品的风险。必要时,请咨询专业投资顾问的意见。本文不构成任何投资建议,对此亦不做任何承诺和保证。

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猪肉太贵,火热的人造肉如何?

华盛证券 · 2019-09-04 · 公司
猪肉太贵,火热的人造肉如何?

编者注:年内包括猪肉鸡肉在内的农产品价格大涨,肉品供需趋紧之下,之前大热的人造肉也许能大有所为。

作者/华盛学院林海

目前,国内以猪肉为代表的各类肉类涨价,人造肉再次进入消费者的眼球,相对国内市场的冷清,国外人造肉市场相当火热,龙头Beyond Meat(BYND)8月已联合肯德基宣布推出人造肉产品,以下简析。

猪肉太贵,火热的人造肉如何?

行情来源:华盛证券


国内:供给偏紧决定上行趋势

猪肉连续涨价的消息并不新鲜,其次还有鸡肉等其他肉类。商务部数据显示,上周肉类批发价格不同幅度上涨,其中猪肉、牛肉、羊肉批发价格分别上涨8.9%、2.4%和1.9%,猪肉涨幅尤为领先。

持续涨价需从市场供需说起,8月统计局发布会已有陈述,8月猪肉价格同比、环比均有所上行确实受到市场供给偏紧的影响,背后主要受非洲猪瘟影响,猪瘟大规模流行且疫苗仍无解,生猪数量及市场供应大幅下滑,重新加大补给又要考虑生猪养殖周期较长且养殖户承担风险的问题,消费者需求平稳遇上市场可供给猪肉减少,持续涨价不难理解。

随着猪肉大幅涨价,包括鸡肉在内的其他肉类(可替换性)也有不同程度上涨,当前发改委已启动政策,支持养殖户扩大养猪场产能,并启动了补贴联动机制。如统计局所说,这些措施将起到缓解价格的作用,不过也需要时间。整体来看,短期内以猪肉为首的肉类仍有望保持上行趋势。

猪肉太贵,火热的人造肉如何?

资料来源:公开网络,华盛证券


人造肉的解围?

猪肉涨价不止,肉类替代品的需求将持续提升,全球近年来对人造肉关注更多,国内外企业都在加快产品研发和商业化布局。

人造肉分两种,一种称大豆蛋白肉,也就是大家热议的那一类,目前在市场上大为流行(尤其美国),主要靠大豆蛋白制成,健康且留有肉的口感。另一种人造肉以多种营养物质“喂养”动物干细胞得到,属于新式人造肉,目前仍在持续研究之中。

人造肉汉堡评MIT选为2019年“全球十大突破性技术”之一。整个行业看,国外研究机构估算“人造肉”未来的市场规模有望达到64亿美元。有分析师甚至还预测称,未来5年这个行业将增长至100亿美元。目前,行业增长受制于成本较高、产能有限和消费者偏好问题,随着时间这些问题有望一步步得到解决和改善。

猪肉太贵,火热的人造肉如何?

资料来源:公开网络,华盛证券

快餐业合作上线,资本狂欢

从资本及推广角度,人造肉在国外尤其流行,投资机构比较青睐,目前最大的三家人造肉品牌为Beyond Meat、Impossible foods及Memphis meats,三家都获得了大规模投资,不乏比尔盖茨、李嘉诚、瑞银、谷歌风投等知名大佬与机构。

猪肉太贵,火热的人造肉如何?

资料来源:IPO早知道,华盛证券

推广方面,多家快餐巨头已上线人造肉产品。在肯德基和麦当劳相继推出人造肉汉堡后,汉堡王也与Impossible foods合作推出人造肉产品。8月底肯德基宣布和Beyond Meat合作,在亚特兰大餐厅推出第一款人造鸡肉产品,包括黄金鸡块和无骨鸡翅,素食炸鸡在不到5小时内售罄。自去年起,Impossible Foods进军港澳市场,为香港及澳门近150家餐厅供应人造肉。今年3月进军新加坡,产品在当地大卖,亚洲市场的整体销量飙升超过3倍。

猪肉太贵,火热的人造肉如何?

资料来源:公开网络,华盛证券

目前,Impossible foods及Memphis meats并未上市。不过,今年5月, 作为“人造肉第一股”上市的Beyond Meat获得了资本市场的极大热情,上市后股价上涨近6倍,随后从高点回落到近167美元。目前,根据最新的季报,整体业绩高速增长,二季度销售额同比增长近四倍。不过也面临盈利难题,常年亏损的情况下,二季度亏损扩大至940 万美元。

结语

猪肉等肉类价格大涨,肉类替代品的需求持续提升,人造肉大热,并获得了资本的大力支持。两大龙头Beyond Meat及Impossible foods联手快餐巨头拓展市场,业绩实现高速增长。作为“人造肉第一股”,稀缺的Beyond Meat上市后大涨,被给予了较高估值,最新季报显示销售高增长但亏损扩大,相对盈利而言,当前市场更加关注公司及整个行业的发展潜力。

风险及免责提示:以上内容仅代表本文作者的个人立场和观点。投资者在做出任何投资决定前,应结合自身情况,考虑投资产品的风险。必要时,请咨询专业投资顾问的意见。本文不构成任何投资建议,对此亦不做任何承诺和保证。