ATFX港股:新能源与创新药板块走强,恒生指数受提振

ATFX · 2022-05-11 · 研报
ATFX每日汇评由ATFX资深分析师Dean提供,ATFX不会为直接或间接使用或依赖此资料而可能引致的任何盈亏负责。

板块轮动:互联网行业虽然风头正盛,但毕竟属于虚拟产业,从政策扶持上比较,远不如高端制造业那么密集。4月29日,中央政治局会议强到:要促进平台经济健康发展,完成平台经济专项整改,实施常态化监管,出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。这表明,对互联网行业的整治基本告一段落,未来大概率不会再出现监管层“重拳出击”的情况。该消息公布当日,互联网板块的走强直接导致恒生指数大涨4.01%,可谓盛况空前。互联网板块虽然是大热门,但并非压舱石,只有高端制造业板块持续发力,才能够出现符合政策意图的真正港股牛市。这里提到的高端制造业,主要指新能源汽车、半导体和创新药。在今日港股千亿市值排行榜前十当中,有三家新能源车个股、两家创新药个股、两家互联网个股、一家半导体个股,总计占比80% 。可见,四大板块齐头并进,且高端制造的表现要强于互联网,恒生指数极有可能寻到了中期底部,未来持续反弹的概率非常高。A股市场表现与港股类似。今日涨幅榜(千亿市值以上)前三分别为长城汽车(新能源)、复星医药(创新药)、宁德时代(动力电池),这三家均属于高端制造板块。所以,我们预期港股即将出现小牛市的同时,对A股市场的上涨也保持乐观态度。

 

正视不足——互联网板块:今年年初的时候,监管层还要求美团下调服务费;至4月份,意外提出要支持平台经济发展。这其中的转折比较快,很多人反应不过来,将信将疑。这一点从阿里巴巴的股价走势中可以一窥端倪:29日大涨后就一路下跌,至今累计跌幅6.97% 。跌幅虽然不算大,但代表市场对互联网板块的信心依旧没有恢复。况且,很多人认为“流量经济”已经见顶,即便没有监管层重压,互联网也会步入颓势。我们并不认同这种观点,因为中国互联网企业还有很多选择,比如元宇宙、出海发展等等。关键问题在于监管的松紧。比如,游戏版号放松之后,自然网易、腾讯的业绩可以大受提振。我们认为,对今年互联网板块的表态太多悲观是不明智的。

 

正视不足——新能源车:比亚迪和“蔚小理”的每月销量数据都会大增,这说明市场正在逐渐接受新能源车。但是,这种欣欣向荣的局面是建立在各地政府大力补贴的情况下达成的。国产厂商共同的竞争对手——特斯拉——可没有任何政府补贴。财政补贴的最终效果是降低了新能源车的综合售价。一旦补贴政策全部停止,国产新能源车为转嫁成本必定大幅调高售价。到那个时候,才是真正检验国产新能源车是否受市场欢迎的时候。

 

正视不足——半导体和创新药:英特尔宣布1.8nm研发计划,台积电5nm早已量产,而国产芯片领头羊中芯国际仍在55~65nm的精度内寻求突破,最好的成绩也只有28nm制程。国内创新药的发展程度与芯片领域相似。高精尖的技术先不提,单说众所周知的新冠疫苗,国产疫苗有效率不足80%,而美国辉瑞疫苗有效率在90%以上(完全接种后)。简单总结,半导体和创新药领域,中国和国际水平仍有巨大差距。

 

恒生指数走势图:

 恒生.png

▲ATFX供图

 

▋总结:ATFX分析师团队:当下只有具有小牛市的初级特征,能否延续下去有待往后几周的走势验证。美国股市仍在经历中期熊市,港股和A股能否顶住外部压力走出独立行情,还未可知。

 

ATFX风险提示及免责条款:市场有风险,投资需谨慎,以上内容仅代表分析师观点,且不构成任何操作建议。



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ATFX港股:新能源与创新药板块走强,恒生指数受提振

ATFX · 2022-05-11 · 研报
ATFX每日汇评由ATFX资深分析师Dean提供,ATFX不会为直接或间接使用或依赖此资料而可能引致的任何盈亏负责。

板块轮动:互联网行业虽然风头正盛,但毕竟属于虚拟产业,从政策扶持上比较,远不如高端制造业那么密集。4月29日,中央政治局会议强到:要促进平台经济健康发展,完成平台经济专项整改,实施常态化监管,出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。这表明,对互联网行业的整治基本告一段落,未来大概率不会再出现监管层“重拳出击”的情况。该消息公布当日,互联网板块的走强直接导致恒生指数大涨4.01%,可谓盛况空前。互联网板块虽然是大热门,但并非压舱石,只有高端制造业板块持续发力,才能够出现符合政策意图的真正港股牛市。这里提到的高端制造业,主要指新能源汽车、半导体和创新药。在今日港股千亿市值排行榜前十当中,有三家新能源车个股、两家创新药个股、两家互联网个股、一家半导体个股,总计占比80% 。可见,四大板块齐头并进,且高端制造的表现要强于互联网,恒生指数极有可能寻到了中期底部,未来持续反弹的概率非常高。A股市场表现与港股类似。今日涨幅榜(千亿市值以上)前三分别为长城汽车(新能源)、复星医药(创新药)、宁德时代(动力电池),这三家均属于高端制造板块。所以,我们预期港股即将出现小牛市的同时,对A股市场的上涨也保持乐观态度。

 

正视不足——互联网板块:今年年初的时候,监管层还要求美团下调服务费;至4月份,意外提出要支持平台经济发展。这其中的转折比较快,很多人反应不过来,将信将疑。这一点从阿里巴巴的股价走势中可以一窥端倪:29日大涨后就一路下跌,至今累计跌幅6.97% 。跌幅虽然不算大,但代表市场对互联网板块的信心依旧没有恢复。况且,很多人认为“流量经济”已经见顶,即便没有监管层重压,互联网也会步入颓势。我们并不认同这种观点,因为中国互联网企业还有很多选择,比如元宇宙、出海发展等等。关键问题在于监管的松紧。比如,游戏版号放松之后,自然网易、腾讯的业绩可以大受提振。我们认为,对今年互联网板块的表态太多悲观是不明智的。

 

正视不足——新能源车:比亚迪和“蔚小理”的每月销量数据都会大增,这说明市场正在逐渐接受新能源车。但是,这种欣欣向荣的局面是建立在各地政府大力补贴的情况下达成的。国产厂商共同的竞争对手——特斯拉——可没有任何政府补贴。财政补贴的最终效果是降低了新能源车的综合售价。一旦补贴政策全部停止,国产新能源车为转嫁成本必定大幅调高售价。到那个时候,才是真正检验国产新能源车是否受市场欢迎的时候。

 

正视不足——半导体和创新药:英特尔宣布1.8nm研发计划,台积电5nm早已量产,而国产芯片领头羊中芯国际仍在55~65nm的精度内寻求突破,最好的成绩也只有28nm制程。国内创新药的发展程度与芯片领域相似。高精尖的技术先不提,单说众所周知的新冠疫苗,国产疫苗有效率不足80%,而美国辉瑞疫苗有效率在90%以上(完全接种后)。简单总结,半导体和创新药领域,中国和国际水平仍有巨大差距。

 

恒生指数走势图:

 恒生.png

▲ATFX供图

 

▋总结:ATFX分析师团队:当下只有具有小牛市的初级特征,能否延续下去有待往后几周的走势验证。美国股市仍在经历中期熊市,港股和A股能否顶住外部压力走出独立行情,还未可知。

 

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