全球政府对技术领域大量投资维持了股市反弹

KlipC · 2020-06-29 · 交易



全球股市重挫三个月后的反弹非常令人印象深刻。从表现最好的公司来看,KlipC的Naumovic先生提出:“股票市场发出了一个明确的信息:科技行业内的企业获取了大量新用户和资金注入。”


自从央行在三月份进行干预,防止C0VID-19对经济的破坏引发全面的金融危机以来,MSCI国际全球股票指数已经上涨了三分之一以上。即使将华尔街排除在外,全球股市也出现了大幅上涨。科技公司一直处于领先地位:纳斯达克100指数本周再创新高,该指数是美国的基准指数,在此类业务中占有很大份额。


图1.png 

反弹交易的强劲,以及C0VID-19对公司利润的破坏,使整体股票估值急剧上升。美国股票的远期价格/市盈率(一种常用的衡量标准)已升至约24,回到了互联网时代的水平。


KlipC认为,经济增长的轨迹以及企业利润是一个备受争议的话题。 KlipC的风险经理Philip Nucci认为:“鉴于消费者不愿外出消费的明显迹象今年晚些时候必须考虑对收益增长进行回调”。



图2.png

与此同时,债券市场对经济增长的悲观情绪显而易见。政府借贷成本仍接近历史低点,反映出投资者对安全资产的偏好。鉴于债务与经济产出的比率不断上升,央行似乎决心将收益率维持在低位。债务过多往往会给增长前景带来压力。经通胀调整后的30年期美国国债实际收益率低于零,表明前景不佳。


如果很难实现增长,那么投资者将注意力集中在现金流量强劲且有增加收入机会的公司和行业上就不足为奇了。科技股出色的表现超越了苹果,阿里巴巴和亚马逊等公司,这反映了投资者的信念,即这种大流行以及政策制定者的应对措施,将加强长期的结构性趋势。


图3.png 

KlipC投资者提出的问题是,科技、通信服务和医疗保健公司目前享有的溢价能否维持?


KlipC的研究投资部门指出了一个可能的原因:美国政府支持的研究与开发支出的复苏,上世纪60年代中期,研发支出占联邦预算的比例约为11%降至如今3%。




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全球政府对技术领域大量投资维持了股市反弹

KlipC · 2020-06-29 · 交易



全球股市重挫三个月后的反弹非常令人印象深刻。从表现最好的公司来看,KlipC的Naumovic先生提出:“股票市场发出了一个明确的信息:科技行业内的企业获取了大量新用户和资金注入。”


自从央行在三月份进行干预,防止C0VID-19对经济的破坏引发全面的金融危机以来,MSCI国际全球股票指数已经上涨了三分之一以上。即使将华尔街排除在外,全球股市也出现了大幅上涨。科技公司一直处于领先地位:纳斯达克100指数本周再创新高,该指数是美国的基准指数,在此类业务中占有很大份额。


图1.png 

反弹交易的强劲,以及C0VID-19对公司利润的破坏,使整体股票估值急剧上升。美国股票的远期价格/市盈率(一种常用的衡量标准)已升至约24,回到了互联网时代的水平。


KlipC认为,经济增长的轨迹以及企业利润是一个备受争议的话题。 KlipC的风险经理Philip Nucci认为:“鉴于消费者不愿外出消费的明显迹象今年晚些时候必须考虑对收益增长进行回调”。



图2.png

与此同时,债券市场对经济增长的悲观情绪显而易见。政府借贷成本仍接近历史低点,反映出投资者对安全资产的偏好。鉴于债务与经济产出的比率不断上升,央行似乎决心将收益率维持在低位。债务过多往往会给增长前景带来压力。经通胀调整后的30年期美国国债实际收益率低于零,表明前景不佳。


如果很难实现增长,那么投资者将注意力集中在现金流量强劲且有增加收入机会的公司和行业上就不足为奇了。科技股出色的表现超越了苹果,阿里巴巴和亚马逊等公司,这反映了投资者的信念,即这种大流行以及政策制定者的应对措施,将加强长期的结构性趋势。


图3.png 

KlipC投资者提出的问题是,科技、通信服务和医疗保健公司目前享有的溢价能否维持?


KlipC的研究投资部门指出了一个可能的原因:美国政府支持的研究与开发支出的复苏,上世纪60年代中期,研发支出占联邦预算的比例约为11%降至如今3%。