招商中证白酒指数（161725）基金是成立于2015年5月27日一支股票型基金，该基金资产规模是568.47亿。基金托管人是中国银行股份有限公司，基金管理人是招商基金管理有限公司。基金经理人侯昊，侯昊中国国籍，研究生、硕士学历，具有11年证券从业经理，2009年7月加入招商基金管理有限公司，曾任风险管理部风控经理，量化投资部助理投资经理，投资经理，现任基金经理。

该基金又称为白酒基金，截止到2020年12月31日止，该基金有89.69%的资金用于投资股票，债券0.25%，银行存款8.46%，其他的为1.6%。而股票额中有14.61%投资山西汾酒（600809）、14.05%投资洋河股份（002304）、13.91%投资泸州老窖（000508）、12.99%投资贵州茅台（600519）、12.70%投资五粮液（000858）。自成立以来该基金涨幅高达421.95%，近五年来涨幅592.85%，涨幅居同类型343基金中的首位。近3个月涨幅30.59%，近一个月涨幅3.7%，近一周涨幅负9.03%，在同类型1231基金中占据倒数第一。从顺数第一，到倒数第一，很多投资者就开始讨论，该基金还能持有吗？要不要清仓处理？

下面是ZHAO财经网从以下几个方面，为大家一一解析，该基金到底还能不能买，能不能持有?

1、招商中证白酒指数基金投资标的几乎全部是白酒，而且是白酒中中国排名前五的名酒，这5类白酒几乎是中国白酒行业中的“奢侈品”，但同样具有“”快消品”的属性。众所周知“快消品”使用频率高，消费频次也更高，而且这5大酒，品类繁多，这就让酒类企业更容易赚钱。

2、从行业属性来说，这5大名酒几乎统治了中国白酒行业，让后来竞争者很难获得市场份额。

消费者真正认可的是老字号白酒，十七大名酒，茅台镇出产的茅台酒，五粮液、老窖等等，其他的小酒企，他们的市场占有率是会越来越低的。而且，即使你也是茅台镇出产的白酒，但是消费者是不认的。消费者只认茅台镇出产的贵州茅台酒，不是说你在同一个地方出产白酒，消费者就会买。虽然谁都知道白酒利润高，但是新酒企想在市场上树立品牌，几乎不可能。

3、这五大名酒几乎垄断了中国白酒市场，而且每个酒企产业线极宽。价格从几块钱到几万块钱的不等，有些特定，具有收藏属性的酒更是要价数百万。随着人民生活水平的提高，以前喝的几块钱的酒，也会慢慢甚至数百上千了，这就为酒企贡献了更多利润。

4、产品没有保质期，俗话说“酒是陈的好”。

大部分行业，遇到不景气的时候，产品卖不出去，可能就要计提资产减值损失，比如服装行业，乳制品行业。但白酒行业不是，酒本身放在那里，年份越久远，将来能卖出的价格反而越高，能赚更多的钱。

5、酒企是轻资产，高现金流行业。

通过高端白酒公司的财务报表，你会发现白酒行业，特别是高端白酒公司（茅台、五粮液、泸州老窖），它们都属于轻资产，高现金流公司。不像饮料，食品需要研发新的口味，也就在研发上不需要增加成本。

白酒文化在中国源远流长，上可追溯到新石器时代的仰韶文化早期到夏朝初年，这是文化背景的影响，导致白酒的需求量即使会有波动，有一定的周期性，但需求总量短时间无法改变。而且，高端白酒完全不像啤酒，红酒一样，定价权在国外的生产产家。高端白酒的定价权，一直都在国内的高端白酒公司。

回归中证白酒指数基金分析，经过最近五年的上涨，截止2021年1月17日，该基金滚动市盈率翻了近60倍，是近五年的估值最高峰，这个估值实在过高。虽然中证白酒指数基金前景依然十分看好，但是好东西价格也不会无限上涨。如果已经持仓，哪怕亏损就耐心持有。如果是重仓，满仓的，建议获利减产。机会总是有的，不用急于一时。

文/ZHAOFX财经网