KlipC用户认为2021年的波动性会降低，对冲基金也慢慢地重新开始高风险“短线高频”交易

KlipC · 2021-01-05 · 交易

波动性在2020年经历了疯狂时代，从年初近乎完美的平静转变为3月的全面恐慌，直到12月在央行的刺激措施下才使股市动荡恢复到接近长期的平均水平。KlipC分析师预计，在疫苗被广泛使用后，2021年将更加平静。

去年，由于投资者预期历史上(自2010年以来)最长的牛市将持续下去，VIX波动性指数(因反映华尔街焦虑水平的起落而被戏称为“恐惧指标”)进入了12至13点左右的水平，接近历史低点。

平静从2月开始逐渐消退，到了3月份，C0VID-19流感大流行迫使全球经济大范围停产，这种平静彻底被打破，用来衡量标准普尔500指数(S&P 500 index)短期预期波动率的VIX指数，在3月中旬飙升至逾85点的峰值。

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但是，中央银行和政府为支持金融市场采取了极为激进的措施，导致VIX指数再次下滑。

6月和9月令人不安但最终短暂的股市逆转导致Cboe波动指数短暂上升，而对即将到来的总统大选的担忧，导致“恐惧指数”在10月底攀升。但是股市仍保持上涨的势头，而VIX在这一年结束时仅下跌了23点，比三月份的高点低了70％。

KlipC风险经理Philip Nucci表示：“这为旨在从“做空”波动中获利的投资者敞开了大门，他们实际上是出售针对股市风暴的保险，并将其他投资者支付的保费收入囊中。”

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许多波动性卖家在三月遭受重创并退出了市场，分析人士称，这使得做空波动率交易的吸引力和回报更具吸引力。KlipC分析师在最近的一份报告中表示：“对批量方家来说，目前的形势仍然是有利的。”

机构KlipC的用户Ming Wang认为，从长远来看，VIX指数历来是由货币政策驱动的，有18个月的滞后。鉴于自3月以来推出的刺激措施，全球央行今年已购买了7.5亿美元的债券。

他在给KlipC的最新报告中写道：“鉴于9个月前货币宽松政策的大幅增加，我们预计2021年的大部分时间都将对波动性构成压力，VIX今年的平均水平仅为17点，而长期平均水平约为20点，一些华尔街银行预计越来越多渴望回报的投资者开始为新的动荡出售保险。

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Wang先生说：“鉴于3月份的波动性抛售遭受了巨大损失，大多数波动性卖方在2020年减少了敞口或完全退出了市场。到2021年，我们预计这些卖方将逐渐回归，受到广泛的风险溢价，波动率下降以及在其他低收益环境下产生回报的重大机会的吸引。”

已经有迹象表明，短线交易正在重新流行起来。 KlipC收集的有关各种类型交易者头寸的数据显示，“非商业”参与者（对冲基金的代表）现在净卖空超过90,000份VIX期货合约。

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